改革完善貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）形成機(jī)制，并非為了“大水漫灌”，其目的在于通過(guò)改革的辦法來(lái)引導(dǎo)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本下行，起到緩解小微民營(yíng)企業(yè)融資難、融資貴的作用，是“精準(zhǔn)滴灌”。在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)的背景下，當(dāng)前，貨幣政策沒(méi)有較大幅度的降息或推出量化寬松政策的必要，而應(yīng)繼續(xù)堅(jiān)持以我為主，保持定力，堅(jiān)持貨幣政策的穩(wěn)健取向。
在近期進(jìn)行貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）改革之后，1年期LPR報(bào)價(jià)走低。最新一期1年期LPR報(bào)價(jià)比此前低了5個(gè)基點(diǎn)。再加上9月16日，年內(nèi)第二次全面降準(zhǔn)落地，釋放了約8000億元資金。這一系列改革舉措和貨幣政策操作，被少數(shù)人理解為我國(guó)貨幣政策正走向?qū)捤桑胄惺窃诮迪⒎潘?/span>
在全球主要經(jīng)濟(jì)體重回寬松貨幣政策之時(shí)，產(chǎn)生這樣的誤解不足為奇。今年以來(lái)，包括美國(guó)、歐洲和日本等在內(nèi)的許多發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體以及部分新興經(jīng)濟(jì)體都調(diào)整了貨幣政策的走向。如美聯(lián)儲(chǔ)今年以來(lái)在不足兩個(gè)月內(nèi)連續(xù)兩次降息，其他主要經(jīng)濟(jì)體也紛紛跟進(jìn)降息甚至重啟量化寬松政策。
在全球央行掀起降息潮之時(shí)，我國(guó)并未亦步亦趨。改革完善貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）形成機(jī)制，并非為了“大水漫灌”，其目的在于通過(guò)改革的辦法來(lái)引導(dǎo)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本下行，起到緩解小微民營(yíng)企業(yè)融資難、融資貴的作用，是“精準(zhǔn)滴灌”。正如9月4日的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出的，堅(jiān)持實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策并適時(shí)預(yù)調(diào)微調(diào)，加快落實(shí)降低實(shí)際利率水平的措施，及時(shí)運(yùn)用普遍降準(zhǔn)和定向降準(zhǔn)等政策工具，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)完善考核激勵(lì)機(jī)制，將資金更多用于普惠金融，加大金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是小微企業(yè)的支持力度。
作為一個(gè)大型經(jīng)濟(jì)體，我國(guó)貨幣政策此前一直遵循并將繼續(xù)堅(jiān)持這樣一個(gè)原則――以我為主，我國(guó)的貨幣政策主要根據(jù)國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和物價(jià)走勢(shì)進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)。
從我國(guó)當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)看，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行雖然存在一定下行壓力，但總體運(yùn)行在合理區(qū)間，物價(jià)也處于相對(duì)溫和的水平。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，從今年前8個(gè)月來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)的發(fā)展態(tài)勢(shì)。前8個(gè)月，CPI同比上漲2.4%，仍然保持在全年預(yù)期目標(biāo)之內(nèi)。就業(yè)形勢(shì)保持總體穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)內(nèi)生動(dòng)力較強(qiáng)。內(nèi)需已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?，上半年?nèi)需對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率接近80%，消費(fèi)的擴(kuò)大對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的穩(wěn)定支撐作用和拉動(dòng)作用在提升。這也為中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)的態(tài)勢(shì)奠定了良好的基礎(chǔ)。
在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)的背景下，當(dāng)前，貨幣政策沒(méi)有較大幅度的降息或推出量化寬松政策的必要，而應(yīng)繼續(xù)堅(jiān)持以我為主，保持定力，堅(jiān)持貨幣政策的穩(wěn)健取向。
但是，貨幣政策保持穩(wěn)健并不代表一成不變。應(yīng)清醒地認(rèn)識(shí)到，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力減弱，國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜多變，不確定因素明顯增多，經(jīng)貿(mào)摩擦升級(jí)、貿(mào)易投資放緩、保護(hù)主義抬頭，這些來(lái)自外部的因素會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)造成相應(yīng)影響，經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然存在。從內(nèi)部看，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)中也還有不少結(jié)構(gòu)性問(wèn)題亟待解決。
因此，在穩(wěn)健的基調(diào)下，我國(guó)貨幣政策仍然需要加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，保持廣義貨幣M2和社會(huì)融資規(guī)模的增長(zhǎng)速度與名義GDP的增長(zhǎng)速度大體上相當(dāng)、大體上匹配，保持流動(dòng)性合理充裕，堅(jiān)決不搞“大水漫灌”。同時(shí)，也要加大結(jié)構(gòu)性調(diào)整的力度，下大力氣疏通貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制，更多用改革的辦法來(lái)推動(dòng)企業(yè)融資成本降低，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境。
