2017-06-06 00:00:00 來源:豫農(nóng)產(chǎn)投 點(diǎn)擊:3673 喜歡:0
四梁八柱投融資模式已成 強(qiáng)力推進(jìn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化進(jìn)程
作為河南省的農(nóng)業(yè)政策性投資機(jī)構(gòu),2016年,河南省農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)公司(以下簡稱河南農(nóng)開)旗下河南省農(nóng)業(yè)融資租賃公司、河南省扶貧搬遷公司開業(yè)運(yùn)營;作為主要受托管理人引導(dǎo)社會資本發(fā)起設(shè)立了多支政府引導(dǎo)基金,目前已有基金22支,規(guī)模超過1300億元,主要投資領(lǐng)域?yàn)楝F(xiàn)代農(nóng)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)+、中小企業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)領(lǐng)域等;現(xiàn)代農(nóng)業(yè)投融資綜合服務(wù)體系更加完善……
新年伊始,投實(shí)對河南農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)公司董事長鄭獻(xiàn)鋒進(jìn)行了獨(dú)家訪問??傮w上,農(nóng)開公司發(fā)展路徑和模式的特點(diǎn)是堅守農(nóng)業(yè)投資主業(yè);堅持資本運(yùn)營方式;堅持參股不控股,管資本不管資產(chǎn);堅持以股權(quán)投資實(shí)體經(jīng)濟(jì)但不做實(shí)業(yè)運(yùn)營。
在資金端,除國有資本和財政資金外,河南農(nóng)開公司通過市場化資本運(yùn)營手段獲得良好的投資收益,回收資金循環(huán)進(jìn)行投資。例如,投資2200萬元支持“華英農(nóng)業(yè)”,投資3000萬元支持“科迪乳業(yè)”,均獲得超過20倍的投資回報。
在直接融資渠道,未來河南農(nóng)開將推動一兩個具備條件的子公司進(jìn)入資本市場。
作為河南省唯一一家專業(yè)投資于農(nóng)業(yè)的政策性投融資平臺,河南農(nóng)開已建成農(nóng)業(yè)綜合性投融資大平臺,產(chǎn)業(yè)投資(股權(quán)投資)、基金、創(chuàng)投、擔(dān)保、保險、融資租賃、小額貸款、商業(yè)保理等手段、平臺一應(yīng)俱全。
河南農(nóng)開自2014年引入國家戰(zhàn)略專家蘇文忠團(tuán)隊(duì)指導(dǎo)公司戰(zhàn)略、頂層設(shè)計和推動工作,實(shí)現(xiàn)了突破性發(fā)展。按照戰(zhàn)略規(guī)劃,下一步,河南農(nóng)開將加快集團(tuán)化建設(shè):總部統(tǒng)一管控、各子公司多平臺多手段協(xié)同的集團(tuán)架構(gòu)已經(jīng)成型,以管資本為主的投資運(yùn)營體制機(jī)制已趨成熟。通過打造“河南?。ㄖ性┺r(nóng)業(yè)投資控股集團(tuán)”,到2020年,河南農(nóng)開將建成投資能力達(dá)到3000億元的省級農(nóng)業(yè)投資控股大平臺。
堅持農(nóng)業(yè)投資主業(yè) 管資本不管資產(chǎn) 能投會賣 為退而進(jìn)
投實(shí):我們看到目前國內(nèi)資本市場,包括滬深股市、新三板市場上,大部分河南農(nóng)業(yè)類上市公司的背后都有河南農(nóng)開的身影,作為河南省的農(nóng)業(yè)政策性投資機(jī)構(gòu),河南農(nóng)開投資的邏輯是什么?篩選項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)是什么?
鄭獻(xiàn)鋒:總體上,農(nóng)開公司發(fā)展路徑和模式的特點(diǎn)是:聚焦主業(yè)、股權(quán)投資、強(qiáng)化社會資本引導(dǎo);資本化經(jīng)營、集團(tuán)化管理、專業(yè)化分工、市場化運(yùn)作;防范和化解政府直接投資風(fēng)險,低風(fēng)險健康運(yùn)行。
一是堅守農(nóng)業(yè)投資主業(yè)。農(nóng)開公司成立25年來,始終堅持農(nóng)業(yè)投資公司的職能定位,堅守農(nóng)業(yè)投資主業(yè)不動搖,堅定不移地圍繞農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化、以農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)為切入點(diǎn)實(shí)施投資。為什么我們強(qiáng)調(diào)這一點(diǎn)呢?有些投資機(jī)構(gòu),方向錯了,不該做的事你去做了,錢多了亂投資,我們見到這樣的例子太多了。
我們對農(nóng)業(yè)投資幾十年以來的切入點(diǎn)總體上是把握“龍頭企業(yè)”,因?yàn)辇堫^企業(yè)能夠帶動上下游產(chǎn)業(yè)甚至帶動一個地域的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。特別是上游農(nóng)產(chǎn)品,數(shù)十年來河南農(nóng)開投資的主要方向沒有變,河南多數(shù)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)我們都投資過,有許多已經(jīng)成功退出。
這既是河南農(nóng)開的投資理念,也是我們參與運(yùn)營管理的多個政府資金的出發(fā)點(diǎn)。應(yīng)該說通過對農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)的投資,河南農(nóng)開對河南省農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展、農(nóng)業(yè)企業(yè)的升級以及對農(nóng)業(yè)品牌的提升是起到了許多積極作用。
二是堅持以股權(quán)投資實(shí)體經(jīng)濟(jì)但不做實(shí)業(yè)運(yùn)營。投資和做企業(yè)有時候有人是分不清的,好像我投了這個企業(yè),股權(quán)比例還比較大,就要把企業(yè)放到自己旗下去經(jīng)營,無論從理論上還是從實(shí)踐上,這都行不通。河南農(nóng)開是以資本為紐帶,引導(dǎo)社會資本投向,為實(shí)體經(jīng)濟(jì)和實(shí)業(yè)經(jīng)營提供融資和投資支持,用資本的力量支持農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)擴(kuò)大規(guī)模、提升技術(shù)、延伸鏈條、提升層次,打造優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)和知名品牌。而不參與和干預(yù)企業(yè)具體經(jīng)營。
三是堅持參股不控股,管資本不管資產(chǎn)。作為投資,保證股權(quán)的流動性,能退就退,能進(jìn)則進(jìn),始終保持靈動,我們十年左右我們提的一直是一個“資本經(jīng)營”的概念。公司以少數(shù)股權(quán)投入企業(yè),不進(jìn)入企業(yè)運(yùn)營層面,不干涉企業(yè)日常經(jīng)營,而是依靠農(nóng)業(yè)主體,服務(wù)農(nóng)業(yè)主體。公司以股東身份在股東會、董事會層面發(fā)揮作用,幫助企業(yè)完善法人治理,強(qiáng)化戰(zhàn)略輔導(dǎo),規(guī)范財務(wù)內(nèi)控,但不派駐經(jīng)營管理人員,不直接運(yùn)營資產(chǎn)。
四是堅持戰(zhàn)略投資與財務(wù)投資相結(jié)合。投資后,參與決策,加強(qiáng)監(jiān)管,增值服務(wù)給戰(zhàn)略、給管理,促進(jìn)企業(yè)治理和管理水平提升,從而體現(xiàn)政府支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略意圖,實(shí)現(xiàn)資本增值和投資回報。
五是堅持資本運(yùn)營方式。投資公司基本職能是投資,核心能力是資本運(yùn)營,要“能投會賣”,保持資本的流動性。政府投資公司的宗旨是發(fā)揮國有資本的引導(dǎo)帶動作用,將目標(biāo)企業(yè)和目標(biāo)產(chǎn)業(yè)扶大、扶優(yōu)、扶強(qiáng)后退出,再繼續(xù)扶持新的企業(yè)新的產(chǎn)業(yè),要“為退而進(jìn)”。
六是堅持引導(dǎo)社會資本投入農(nóng)業(yè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。無論以股權(quán)直投方式,還是以基金、創(chuàng)投、擔(dān)保、融資租賃等方式投資,農(nóng)開公司都始終注重發(fā)揮國有資本的引導(dǎo)帶動功能,創(chuàng)新平臺和手段,引導(dǎo)社會資本投向政府鼓勵發(fā)展的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)和重點(diǎn)領(lǐng)域,撬動金融資本真正流向農(nóng)業(yè),惠及農(nóng)民,提升社會投資的總體邊際效應(yīng)和政府投入的杠桿放大效果。比如,在設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金時,農(nóng)開公司對政府引導(dǎo)資金的放大比例一般為3—5倍,中小企業(yè)發(fā)展基金甚至達(dá)到了10倍,基金對項(xiàng)目投資時參股比例一般不超過20%,再次放大5倍;擔(dān)保、融資租賃均可實(shí)現(xiàn)10倍的資金放大。
七是堅持輕資產(chǎn)輕架構(gòu)低負(fù)債低風(fēng)險健康運(yùn)行。由于明晰、聚焦的投資主業(yè)和以參股投資、資本運(yùn)營為主的投資方式,保障了農(nóng)開公司的輕資產(chǎn)輕架構(gòu)低負(fù)債低風(fēng)險健康運(yùn)行。目前,公司資產(chǎn)分布是:控股的資本、金融性子公司占總投資的47.3%;參股龍頭企業(yè)項(xiàng)目占總投資的52.7%,沒有實(shí)際管理運(yùn)營的實(shí)業(yè)項(xiàng)目。公司資產(chǎn)負(fù)債率60.7%,主要是合并企業(yè)的負(fù)債,公司總部和一級子公司負(fù)債率比較低,沒有長期大額債務(wù)負(fù)擔(dān),整體債務(wù)風(fēng)險很小。
投實(shí):2016年,河南省政府資金基金化改革效果顯著,河南農(nóng)開作為主要的受托管理人,引導(dǎo)社會資本發(fā)起設(shè)立了多支政府引導(dǎo)基金,目前已有基金22支,規(guī)模超過1300億元。這些基金主要投資于哪些領(lǐng)域?這種投資模式都有哪些優(yōu)點(diǎn)?
鄭獻(xiàn)鋒:河南農(nóng)開旗下目前已有22支基金,主要投資領(lǐng)域?yàn)楝F(xiàn)代農(nóng)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)+、中小企業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)領(lǐng)域等。
基金這種投資模式的優(yōu)點(diǎn)有個方面:一是政府資金集中使用,克服了過去分散化、碎片化、資金使用效用遞減等弊端,集中政府資金辦政府關(guān)注的大事;二是社會資本引導(dǎo)效應(yīng),通過財政資金對重點(diǎn)領(lǐng)域、重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)的投資,發(fā)揮指導(dǎo)棒作用,引導(dǎo)社會資本流向;三是發(fā)揮杠桿放大作用,政府資金在引導(dǎo)投資方向的同時,通過適當(dāng)讓利,撬動市場化資金,促使“市場”在資源配置中發(fā)揮決定作用和更好發(fā)揮政府作用有機(jī)統(tǒng)一;四是這種投資模式的根本出發(fā)點(diǎn)和歸宿是把投資賦予更多的產(chǎn)業(yè)使命,尤其通過對龍頭企業(yè)的投資,培育、帶動我省戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級,打造更多的上市公司和知名品牌,提升產(chǎn)業(yè)競爭力。
搭建土地流轉(zhuǎn)平臺 規(guī)范土地流轉(zhuǎn)推進(jìn)種養(yǎng)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整
投實(shí):我們注意到剛剛舉行的河南省委經(jīng)濟(jì)工作會議提出,2017年河南要扎實(shí)推進(jìn)種養(yǎng)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。河南的養(yǎng)殖業(yè)上市公司較多,比如雛鷹農(nóng)牧、牧原食品、華英農(nóng)業(yè)等,但是作為糧食主產(chǎn)大省,河南省在種植業(yè)卻還沒有一家上市公司,這是什么原因?與跟土地的政策有關(guān)嗎?下一步在這方面有沒有什么突破?
鄭獻(xiàn)鋒:河南的種植業(yè)沒有上市公司,主要目前土地都是一家一戶較為分散,而河南很少國有大型農(nóng)場,同時目前農(nóng)業(yè)種植業(yè)效益較低,很難達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn)。
但是今后就不一樣了,目前農(nóng)村土地三權(quán)的分置,土地的流轉(zhuǎn),這樣有利于新型的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)企業(yè)發(fā)展,上市的機(jī)會會很大。
目前我們也在做這些調(diào)研,包括農(nóng)業(yè)用地交易信息交換平臺,服務(wù)于規(guī)范有效的土地流轉(zhuǎn),最終服務(wù)于現(xiàn)代農(nóng)業(yè)企業(yè)的成長發(fā)展。
同時也使百姓的利益得到有效的保障,使百姓土地流轉(zhuǎn)以后沒有后顧之憂,從而推動現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的發(fā)展,也和城鎮(zhèn)化、工業(yè)化、信息化相結(jié)合。
產(chǎn)業(yè)扶貧 精準(zhǔn)扶貧
投實(shí):農(nóng)開公司投資的貧困地區(qū)項(xiàng)目占到全省貧困地區(qū)IPO在輔項(xiàng)目、上市后備企業(yè)、新三板掛牌和待審企業(yè)的40%,我們注意到,證監(jiān)會扶貧新政出臺后,農(nóng)開公司專門召開了相關(guān)資本市場推進(jìn)會,對此,下一步農(nóng)開公司有何規(guī)劃?
鄭獻(xiàn)鋒:下一步,農(nóng)開公司將以股權(quán)投資為主線,著力發(fā)揮公司所屬投資、基金、擔(dān)保、保險、融資租賃、小貸、銀行等平臺、手段的協(xié)同功能,以及幫助引進(jìn)中介機(jī)構(gòu)和社會資源,聚集資源,協(xié)同發(fā)力,集中打造貧困地區(qū)有望上市的企業(yè)。同時,仍然堅持過去的成功經(jīng)驗(yàn),對企業(yè)不僅給資金,而且給戰(zhàn)略、給管理、給服務(wù),并從產(chǎn)業(yè)高度,支持企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈上下游的并購重組,幫助企業(yè)擴(kuò)規(guī)模、上層次、樹品牌,全方位支持、加速企業(yè)走向資本市場。
2016年,農(nóng)開公司成立了河南省扶貧搬遷投資公司,其首要任務(wù)是完成我省山區(qū)、灘區(qū)貧困人員的搬遷安置,解決一方水土不能養(yǎng)活一方人的問題,努力為實(shí)現(xiàn)中華民族第一個一百年的夢想而奮斗。確保農(nóng)民搬遷而脫貧,脫貧而不返貧,還需要持續(xù)的產(chǎn)業(yè)扶貧,“產(chǎn)業(yè)扶貧”正是農(nóng)開公司的發(fā)力點(diǎn)和著眼點(diǎn)。未來2—3年,農(nóng)開公司將綜合運(yùn)用各種投融資手段,圍繞打造產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資,引導(dǎo)社會資本惠及貧困地區(qū),以產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶動農(nóng)民就業(yè)和增收,提高農(nóng)民自我造血能力,徹底擺脫貧困。目前,農(nóng)開公司在蘭考設(shè)立了專門的投資平臺公司,注冊資本5億元,引進(jìn)了央企扶貧基金率先在我省設(shè)立子基金,總規(guī)模20億元,首期5億元。這些平臺和基金將更加聚焦貧困地區(qū),精準(zhǔn)投資、精準(zhǔn)扶貧。
輕資產(chǎn)輕架構(gòu) 研究利用PPP模式 或?qū)l(fā)行企業(yè)債
投實(shí):河南農(nóng)開在資產(chǎn)端的布局已經(jīng)非常清晰,作為政府投融資平臺,目前河南農(nóng)開在資金端的情況如何?如何與資產(chǎn)進(jìn)行匹配?
鄭獻(xiàn)鋒:目前公司的負(fù)債率60%多不算高。河南農(nóng)開作為省委省政府的投融資平臺,主要是利用國有資本、財政性資金,引導(dǎo)撬動社會資本、金融資本共同投資河南農(nóng)業(yè)領(lǐng)域。
從手段上綜合運(yùn)用各種直接融資和間接融資方式。例如目前已經(jīng)在銀行間票據(jù)市場發(fā)行票據(jù)融資、銀行貸款等;通過基金化運(yùn)作成本吸引社會資本進(jìn)入,通過配合政府的基金化改革,將過去小額、分散、無償投入的政府資金集中起來,以資本方式投入集中使用,市場化運(yùn)營,通過推動企業(yè)運(yùn)作上市等市場化資本運(yùn)營手段,農(nóng)開公司也獲得了良好的經(jīng)濟(jì)效益。
例如河南農(nóng)開投資2200萬元支持華英農(nóng)業(yè),上市后農(nóng)開公司陸續(xù)完成退出,獲益4億多元,實(shí)現(xiàn)了超過20倍的收益;投資3000萬元支持科迪乳業(yè),實(shí)現(xiàn)成功上市,目前市值超過6億元,公司投資回報已達(dá)20倍。
2017年將專門研究利用支持農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革的政策和農(nóng)業(yè)領(lǐng)域PPP模式。因?yàn)镻PP模式更適合長期投資,投資的項(xiàng)目和對象也比較廣泛,特別能夠帶動農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。
同時,公司的資產(chǎn)規(guī)模和信用評級也已經(jīng)達(dá)到標(biāo)準(zhǔn),隨時可以發(fā)行企業(yè)債進(jìn)行融資。
投實(shí):那么下一步有沒有計劃通過IPO等方式在資本市場融資呢,畢竟目前間接融資的成本也在逐步提高。
鄭獻(xiàn)鋒:根據(jù)發(fā)展的不同階段,我們可以先推動某一兩個具備條件的子公司進(jìn)入資本市場,合適時機(jī),公司總部也會考慮進(jìn)入資本市場。
按照國有企業(yè)改革的方向,一是子公司實(shí)行混合所有制。按照“資本雙向進(jìn)入、國資民資互動;宜控則控、宜參則參”的市場化原則,農(nóng)開公司主要子公司均是以混合所有制搭建股權(quán)結(jié)構(gòu)。
二是以管資本為主加強(qiáng)對子公司的監(jiān)管。對子公司的管理,主要依托和授權(quán)子公司董事會進(jìn)行,并建立對不同類別子公司的管控模式,劃分集團(tuán)母公司與子公司的權(quán)責(zé)界面,完善資本和股權(quán)管理。
三是推行職業(yè)經(jīng)理人制。在產(chǎn)投公司、聯(lián)創(chuàng)公司、高創(chuàng)公司、中原聯(lián)創(chuàng)基金管理公司、農(nóng)業(yè)融資租賃公司、商業(yè)保理公司等均已實(shí)行職業(yè)經(jīng)理人制。
下一步——打造河南中原農(nóng)業(yè)投資控股集團(tuán)
投實(shí):在河南10多家政府投融資機(jī)構(gòu)的大格局中,河南農(nóng)開的發(fā)展思路和定位是什么?
鄭獻(xiàn)鋒:農(nóng)開公司按照集團(tuán)總部+子公司的“1+N”架構(gòu),謀劃布局了四大類較為完備的農(nóng)業(yè)投融資服務(wù)平臺,涵蓋了股權(quán)、債權(quán)、金融服務(wù)和政策性服務(wù)平臺。
股權(quán)投資類平臺是為滿足企業(yè)不同發(fā)展階段直接融資需求,產(chǎn)業(yè)投資公司、基金投資公司、基金管理公司、高科技創(chuàng)投公司和聯(lián)創(chuàng)公司,投資階段包括風(fēng)險投資、上市前投資、并購?fù)顿Y等。債權(quán)投資類平臺有農(nóng)開擔(dān)保公司、糧食擔(dān)保公司、小額貸款公司、融資租賃公司、商業(yè)保理公司等。金融服務(wù)平臺是為更好發(fā)揮不同金融手段的協(xié)同功能,如作為第一大股東設(shè)立了中原農(nóng)險、濮陽農(nóng)信社、鞏義農(nóng)信社、衛(wèi)輝農(nóng)信社,參股了中原資產(chǎn)、中原銀行、鞏義浦發(fā)村鎮(zhèn)銀行等。政策性服務(wù)平臺是為服務(wù)省委省政府重點(diǎn)工作,如扶貧搬遷投資公司和蘭考投資平臺公司。
農(nóng)開公司將以加快實(shí)現(xiàn)河南省農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化這一目標(biāo)統(tǒng)攬全局,圍繞農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革作大文章,著力拓展農(nóng)業(yè)投資領(lǐng)域和投資手段,形成“四梁八柱”?!八牧骸奔崔r(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)(產(chǎn)業(yè))直接投資、土地流轉(zhuǎn)規(guī)模經(jīng)營、農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、農(nóng)業(yè)社會化服務(wù)體系建設(shè),目標(biāo)是通過政府投資和引導(dǎo)社會資本,對此4個領(lǐng)域投資分別達(dá)到1000億元,在農(nóng)業(yè)的消費(fèi)升級、食品安全、綠色環(huán)保等細(xì)分產(chǎn)業(yè)深耕,爭取在每個縣投資培育1-2家上市公司、50—100個知名品牌;“八柱”即股權(quán)直投、基金、創(chuàng)投、保險、擔(dān)保、融資租賃、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、土地流轉(zhuǎn)平臺等主要投資手段。依托這些手段和縣級平臺,縱向到縣整體提速,通過縣鄉(xiāng)區(qū)域、產(chǎn)業(yè)、品牌試點(diǎn),復(fù)制推廣,促進(jìn)農(nóng)林牧漁園協(xié)調(diào)發(fā)展,一二三產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展,種養(yǎng)加一體化發(fā)展,全面推進(jìn)農(nóng)業(yè)規(guī)?;s化專業(yè)化,加速農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化進(jìn)程。
農(nóng)開公司將始終按照農(nóng)業(yè)綜合性投融資機(jī)構(gòu)的定位,繼續(xù)堅持農(nóng)業(yè)投資主業(yè)、股權(quán)投資主線、資本運(yùn)營方式和社會資本引導(dǎo);著力拓展農(nóng)業(yè)投資領(lǐng)域和投資手段,支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展、土地流轉(zhuǎn)、農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施和社會化服務(wù)體系建設(shè),強(qiáng)化服務(wù)功能;突出對外合作,作為政府合作窗口,引入省外機(jī)構(gòu),引導(dǎo)社會資本;突出改革政府資金投入機(jī)制,集中省內(nèi)農(nóng)業(yè)投資資源,以資本性投入,市場化運(yùn)營,加大社會資本引導(dǎo),提升政府資金投入效果。按照這一發(fā)展思路,通過“十三五”的努力,到2020年,農(nóng)開公司將發(fā)展、建成為投資能力達(dá)到3000億元的省級農(nóng)業(yè)投資控股大平臺。
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