2018-11-12 00:00:00 來(lái)源： 點(diǎn)擊：2598 喜歡：0
11月9日，河南證監(jiān)局發(fā)布《河南金丹乳酸科技股份有限公司輔導(dǎo)備案公示》，河南金丹乳酸科技股份有限公司擬在A股市場(chǎng)首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市，正在接受國(guó)金證券股份有限公司對(duì)其進(jìn)行輔導(dǎo)，已于2018年11月9日在河南證監(jiān)局進(jìn)行輔導(dǎo)備案。
10月29日，金丹科技發(fā)布公告，基于發(fā)展規(guī)劃的調(diào)整，擬向全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司申請(qǐng)公司股票終止掛牌，相關(guān)議案已經(jīng)董事會(huì)審議通過(guò)，尚需提交股東大會(huì)審議。
金丹科技成立于2006年8月，2015年7月新三板掛牌，主要從事乳酸、乳酸鹽及乳酸酯等系列產(chǎn)品的生產(chǎn)及銷(xiāo)售。張鵬為其實(shí)控人及控股股東。
2018年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.96億元，同比增長(zhǎng)26.33%;歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)為6046.32萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)96.94%。
截至9月30日，金丹科技總資產(chǎn)為9.61億元，比2017年末增長(zhǎng)19.65%;歸屬于掛牌公司股東的凈資產(chǎn)為5.15億元，較2017年末增長(zhǎng)13.43%。
2017年12月19日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)第十七屆發(fā)審委2017年第76次會(huì)議審核結(jié)果公告，河南金丹乳酸科技股份有限公司（首發(fā)）未通過(guò)。
發(fā)審委提出的問(wèn)題包含金丹科技現(xiàn)金支付的原因及合理性、政府補(bǔ)助的主要內(nèi)容及依據(jù)、原材料采購(gòu)價(jià)格異常，主要供應(yīng)商變動(dòng)較大。
金丹科技注冊(cè)地址周口市鄲城縣，屬于國(guó)家級(jí)貧困縣，根據(jù)2016年9月份的政策，可享受證監(jiān)會(huì)扶貧綠色通道。
此次二戰(zhàn)IPO，金丹科技能否成功闖關(guān)？
2017年凈利潤(rùn)4766萬(wàn)元
金丹科技是全球先進(jìn)的乳酸及相關(guān)產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)之一，L-乳酸和乳酸鹽年產(chǎn)能達(dá)11.3萬(wàn)噸，生產(chǎn)規(guī)模位居亞洲第一、世界第三，是全球僅有的三家產(chǎn)能規(guī)模超過(guò)10萬(wàn)噸企業(yè)的其中之一。同時(shí)，金丹科技也是蒙牛、伊利、娃哈哈等知名企業(yè)的戰(zhàn)略供貨商。
根據(jù)金丹科技2017年年報(bào)，2017年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.52億元，同比增長(zhǎng)11.37%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利4766.18萬(wàn)元，同比下降11.30%。
從近三年業(yè)績(jī)看，金丹科技的盈利能力不夠穩(wěn)定。
截止到2018年三季度末，金丹科技資產(chǎn)合計(jì)9.6億元，負(fù)債合計(jì)4.36億元，公司資產(chǎn)負(fù)債率為45.45%。三季度末金丹科技貨幣資金2375萬(wàn)元，應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款8411.48萬(wàn)元，存貨8193萬(wàn)元。而主要負(fù)債包含短期借款1.64億元，應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款6238萬(wàn)元，長(zhǎng)期借款9350萬(wàn)元。
從現(xiàn)金流來(lái)看，金丹科技2015年-2018年三季度末，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為1.22億元、1.11億元、1.06億元、7862萬(wàn)元，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-0.65億元、-0.79億元、-0.97億元、-1.07億元?；I資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-0.71億元、-0.29億元、-0.13億元、0.27億元。
中原資產(chǎn)現(xiàn)身第三大股東
根據(jù)金丹科技三季報(bào)，截至三季度末，金丹科技第一大股東及實(shí)際控制人張鵬持股43.62%。廣州誠(chéng)信創(chuàng)業(yè)投資有限公司持股8.81%、深圳首中教育產(chǎn)業(yè)發(fā)展股權(quán)投資企業(yè)（有限合伙）持股7.72%，為第二、第三大股東。
工商信息顯示，廣州誠(chéng)信創(chuàng)業(yè)投資有限公司由自然人熊海濤、陳蕾持股99.74%、0.26%。深圳首中教育產(chǎn)業(yè)發(fā)展股權(quán)投資企業(yè)（有限合伙）則由深圳前海首控融資租賃有限公司持股50.85%、中原資產(chǎn)管理有限公司持股33.90%、中原股權(quán)投資管理有限公司持股7.63%、首控基金管理有限公司持股7.63%。
政府補(bǔ)助占凈利潤(rùn)比重近三成
根據(jù)金丹科技公告，2018年前三季度金丹科技計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助總額為771.3323萬(wàn)元，占當(dāng)期凈利潤(rùn)的比重為28.11%。
2017年全年金丹科技計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助1429.30萬(wàn)元，當(dāng)期歸母凈利潤(rùn)4766.18萬(wàn)元，政府補(bǔ)助占凈利潤(rùn)的比重為29.99%。
此前，發(fā)審委要求金丹科技說(shuō)明政府補(bǔ)助的主要內(nèi)容、依據(jù)，是否符合國(guó)家政策，發(fā)行人業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)是否主要來(lái)源于政府補(bǔ)貼等非經(jīng)常性損益。
大量現(xiàn)金支付受關(guān)注
根據(jù)證監(jiān)會(huì)發(fā)審委提出詢(xún)問(wèn)的問(wèn)題，金丹科技被否的一個(gè)很重要的原因可能來(lái)自于公司存在大量的現(xiàn)金支付和出納人員網(wǎng)銀支付有關(guān)。
由于金丹科技屬于涉農(nóng)企業(yè)，公司的原材料為玉米，上游供應(yīng)商存在許多玉米種植農(nóng)戶(hù)。在各報(bào)告期的采購(gòu)過(guò)程中，金丹科技大量采用現(xiàn)金交易、員工個(gè)人卡代付。
據(jù)招股書(shū)披露，2014年、2015，公司分別采用出納網(wǎng)銀支付的金額為2.57億元、2736.11萬(wàn)元，直到2015年6月以后才改由公司銀行賬戶(hù)取現(xiàn)后支付給售糧農(nóng)戶(hù)或通過(guò)銀行轉(zhuǎn)賬形式支付。
2014年-2017上半年，金丹科技的現(xiàn)金支付金額則分別為2343.07萬(wàn)元、1.58億元、502.14萬(wàn)元、23.01萬(wàn)元。公司表示，在2015年12月份以后，對(duì)于大額玉米采購(gòu)款項(xiàng)的支付，公司才要求售糧農(nóng)戶(hù)提供個(gè)人銀行卡，采取通過(guò)公司銀行轉(zhuǎn)賬方式支付，不再支付現(xiàn)金。
此前，仲景大廚房就因?yàn)榇嬖诖罅康默F(xiàn)金交易和員工卡個(gè)人代收銷(xiāo)售款等問(wèn)題遭到發(fā)審委否決。
首次闖關(guān)IPO失敗 發(fā)審委會(huì)議提出五大問(wèn)題
1、報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人存在向農(nóng)戶(hù)個(gè)人或經(jīng)紀(jì)人現(xiàn)金采購(gòu)原材料玉米的情況，且在2015年5月之前主要通過(guò)公司出納人員個(gè)人賬戶(hù)網(wǎng)銀轉(zhuǎn)賬或取現(xiàn)支付。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明：
（1）采用出納人員賬戶(hù)或現(xiàn)金支付的原因及合理性；
（2）采購(gòu)玉米涉及主要農(nóng)戶(hù)或經(jīng)紀(jì)人協(xié)議簽訂、定價(jià)原則、結(jié)算（開(kāi)票）方式、變動(dòng)情況、原因及合理性；
（3）發(fā)行人現(xiàn)金交易內(nèi)部控制制度是否健全且有效執(zhí)行，與現(xiàn)金核算相關(guān)的材料采購(gòu)和成本核算是否準(zhǔn)確、完整。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查過(guò)程、依據(jù)，并發(fā)表明確核查意見(jiàn)。
2、報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人糖化渣的銷(xiāo)售收入占營(yíng)業(yè)收入比例不高，但毛利率明顯高于主要產(chǎn)品乳酸和乳酸鹽，且糖化渣屬于初級(jí)農(nóng)產(chǎn)品免稅，對(duì)發(fā)行人毛利貢獻(xiàn)很大。糖化渣的客戶(hù)多為規(guī)模較小的飼料經(jīng)銷(xiāo)客戶(hù)。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明：
（1）副產(chǎn)品糖化渣毛利率較高且逐年上升的原因及合理性，是否與同行業(yè)公司一致；
（2）糖化渣主要客戶(hù)的基本情況，與發(fā)行人結(jié)算方式、定價(jià)原則、信用政策等，與發(fā)行人控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員以及其他主要股東是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，是否存在其他資金、業(yè)務(wù)往來(lái)；
（3）2016年開(kāi)始，發(fā)行人嘗試使用葡萄糖代替玉米發(fā)酵，2017年又開(kāi)始嘗試用玉米淀粉等代替玉米發(fā)酵的發(fā)展趨勢(shì)，相關(guān)技術(shù)是否成熟，對(duì)發(fā)行人主要產(chǎn)品的質(zhì)量、成本、利潤(rùn)以及持續(xù)盈利能力的影響。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查過(guò)程、依據(jù)，并發(fā)表明確核查意見(jiàn)。
3、報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人出口銷(xiāo)售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重較高。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明（1）海外經(jīng)銷(xiāo)客戶(hù)業(yè)務(wù)拓展渠道、與發(fā)行人是否簽訂框架協(xié)議，主要條款內(nèi)容、結(jié)算方式、定價(jià)原則、信用政策等，與發(fā)行人是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系；
（2）部分境外客戶(hù)通過(guò)關(guān)聯(lián)方回款的原因及合規(guī)性，是否還存在其他第三方付款情形；
（3）各期出口收入與海關(guān)報(bào)關(guān)數(shù)據(jù)是否存在重大差異及差異原因；
（4）境外主要經(jīng)銷(xiāo)商客戶(hù)毛利率存在差異的原因及合理性。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查過(guò)程、依據(jù)，并發(fā)表明確核查意見(jiàn)。
4、報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人主要原材料玉米、煤炭、液堿、玉米淀粉，以及能源等采購(gòu)價(jià)格均與市場(chǎng)公開(kāi)價(jià)格存在一定差異，同時(shí)主要供應(yīng)商也出現(xiàn)較大變動(dòng)。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明：
（1）主要原材料的采購(gòu)價(jià)格與市場(chǎng)公開(kāi)價(jià)格存在差異的具體原因及合理性；
（2）主要供應(yīng)商與發(fā)行人控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員以及其他主要股東是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，與發(fā)行人之間交易是否公允。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查過(guò)程、依據(jù)，并發(fā)表明確核查意見(jiàn)。
5、2017年發(fā)行人動(dòng)用3000多萬(wàn)元購(gòu)置土地約20多萬(wàn)平米。而發(fā)行人本次募投項(xiàng)目用地是2012年辦理產(chǎn)證的土地，并未使用新購(gòu)置的土地。同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人政府補(bǔ)貼占凈利潤(rùn)比重較高。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明：
（1）土地使用權(quán)的主要構(gòu)成、歷史由來(lái)及入賬成本，目前的業(yè)務(wù)規(guī)模與土地儲(chǔ)備的匹配關(guān)系，大量?jī)?chǔ)備工業(yè)用地的原因及合理性；
（2）目前土地及廠房使用的計(jì)劃，計(jì)劃未來(lái)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備用地的合理性；
（3）政府補(bǔ)助的主要內(nèi)容、依據(jù)，是否符合國(guó)家政策，發(fā)行人業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)是否主要來(lái)源于政府補(bǔ)貼等非經(jīng)常性損益。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查過(guò)程、依據(jù)，并發(fā)表明確核查意見(jiàn)。
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