2017-12-18 00:00:00 來源： 點(diǎn)擊：3008 喜歡：0
截至目前，私募基金領(lǐng)域的規(guī)范性文件主要是由全國人大常委會(huì)頒布的《證券投資基金法》、中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)（“證監(jiān)會(huì)”）頒布的《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》（“《暫行辦法》”）以及中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)（“中基協(xié)”）發(fā)布的各項(xiàng)行業(yè)規(guī)定所構(gòu)成。整體來看，其監(jiān)管體系存在層級較低、系統(tǒng)性不足和約束力較弱等特征。
具體表現(xiàn)為：
1.法律位階最高的《證券投資基金法》無法對私募基金領(lǐng)域進(jìn)行整體調(diào)整。雖然將私募基金整體納入《證券投資基金法》調(diào)整范圍的呼聲一直很高，但在最近的2012年和2015年兩次修訂中，《證券投資基金法》始終未將其調(diào)整對象由證券投資基金向外延伸，因而導(dǎo)致在中基協(xié)現(xiàn)有分類標(biāo)準(zhǔn)下，私募股權(quán)/創(chuàng)業(yè)投資基金以及其他私募基金并無法直接適用《證券投資基金法》。
2.證監(jiān)會(huì)頒布的《暫行辦法》是私募基金領(lǐng)域首部也是唯一由行政機(jī)關(guān)制定且較為整體和全面的規(guī)范性文件。但因其部門規(guī)章的性質(zhì)，《暫行辦法》對私募基金的調(diào)整只得囿于某些局部、具體和特殊的問題，且無法脫離上位法律而進(jìn)行創(chuàng)制性的規(guī)定。另一方面，根據(jù)《最高人民法院關(guān)于裁判文書引用法律、法規(guī)等規(guī)范性法律文件的規(guī)定》，在民事裁判文書中，《暫行辦法》作為部門規(guī)章并不屬于可被直接引用的法律范疇，從而亦導(dǎo)致有關(guān)私募基金的民事裁判實(shí)踐缺乏有效而全面的法律依據(jù)。
3.中基協(xié)發(fā)布的各項(xiàng)行業(yè)規(guī)定實(shí)際上是目前私募基金領(lǐng)域的主要監(jiān)管規(guī)則。但根據(jù)《立法法》的規(guī)定，即使在最廣義的法律范疇也并不包括行業(yè)規(guī)定，因此造成了其在規(guī)范內(nèi)容以及法律約束力上的限制。
不難看出，在《條例》正式頒布之前，私募基金領(lǐng)域缺少一個(gè)全面、統(tǒng)一且可作為核心的法律文件，從而使得整個(gè)行業(yè)處于一種監(jiān)管環(huán)伺下的法律缺失狀態(tài)；而《條例》起到的正是這樣一種“補(bǔ)位”的作用。具體而言：
1.《條例》一經(jīng)頒布即將成為私募基金領(lǐng)域法律位階最高的規(guī)范性文件，并對整個(gè)私募行業(yè)起到綱領(lǐng)性的作用。一方面，在大體保持現(xiàn)有監(jiān)管思路的情況下，《條例》將為目前已有的私募行業(yè)監(jiān)管規(guī)則提供法律依據(jù)和實(shí)施基礎(chǔ)；另一方面，《條例》的確立也將提升私募基金領(lǐng)域監(jiān)管規(guī)范體系的層級，并可能推動(dòng)其他層級規(guī)范性文件的出臺(tái)，從而改變私募基金領(lǐng)域以行業(yè)規(guī)定和自律管理為主的困境。
2.《條例》因?qū)傩姓ㄒ?guī)而帶有普遍性和全局性的特征。從其立法過程來看，《條例》是由國務(wù)院法制辦牽頭、證監(jiān)會(huì)草擬，并會(huì)同多部委反復(fù)討論意見后形成；而從其以“條例”命名來看，《條例》本身的定位也是對私募基金領(lǐng)域比較全面、系統(tǒng)的規(guī)定，這一點(diǎn)明顯有別于目前以《暫行辦法》為代表的重點(diǎn)監(jiān)管模式。我們有理由相信《條例》后私募行業(yè)的行政法調(diào)整將更趨向于全面化和體系化。
3.根據(jù)第六屆全國人民代表大會(huì)第三次會(huì)議通過的《關(guān)于授權(quán)國務(wù)院在經(jīng)濟(jì)體制改革和對外開放方面可以制定暫行的規(guī)定或者條例的決定》，行政法規(guī)在關(guān)于經(jīng)濟(jì)體制改革和對外開放等問題上，可以體現(xiàn)某些立法上的“超前性”和“實(shí)驗(yàn)性”。而國務(wù)院在2016年和2017年的《立法工作計(jì)劃》中也均明確將《條例》作為全面深化改革急需的項(xiàng)目進(jìn)行列舉。由此可見，《條例》對私募行業(yè)的規(guī)范甚至可在一定程度上擺脫因上位法律缺失而形成的掣肘，并使得私募領(lǐng)域監(jiān)管長期滯后于行業(yè)發(fā)展的痼疾得以改善。
此外，根據(jù)前文提及的《最高人民法院關(guān)于裁判文書引用法律、法規(guī)等規(guī)范性法律文件的規(guī)定》，《條例》的出臺(tái)也將為相關(guān)民事裁判提供可直接引用的法律依據(jù)，從而促進(jìn)私募基金領(lǐng)域行政管理標(biāo)準(zhǔn)與民事審判實(shí)踐的統(tǒng)一。
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