2017-11-22 00:00:00 來(lái)源： 點(diǎn)擊：2973 喜歡：0
一、怎樣看資產(chǎn)負(fù)債表
資產(chǎn)負(fù)債表算是老大哥了，最能體現(xiàn)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，游覽一下資產(chǎn)負(fù)債表主要內(nèi)容，你就會(huì)對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債及股東權(quán)益的總額及其內(nèi)部各項(xiàng)目的構(gòu)成和增減變化有一個(gè)初步的認(rèn)識(shí)。由于企業(yè)總資產(chǎn)在一定程度上反映了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模，而它的增減變化與企業(yè)負(fù)債與股東權(quán)益的變化有極大的關(guān)系，當(dāng)企業(yè)股東權(quán)益的增長(zhǎng)幅度高于資產(chǎn)總額的增長(zhǎng)時(shí)，說(shuō)明企業(yè)的資金實(shí)力有了相對(duì)的提高;反之則說(shuō)明企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大的主要原因是來(lái)自于負(fù)債的大規(guī)模上升，進(jìn)而說(shuō)明企業(yè)的資金實(shí)力在相對(duì)降低、償還債務(wù)的安全性亦在下降。
（一）、概念
資產(chǎn)負(fù)債表是反映公司某一特定日期(月末、年末)全部資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益情況的會(huì)計(jì)報(bào)表。它的基本結(jié)構(gòu)是“資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益”。不論公司處于怎樣的狀態(tài)這個(gè)會(huì)計(jì)平衡式永遠(yuǎn)是恒等的。左邊反映的是公司所擁有的資源；右邊反映的是公司的不同權(quán)利人對(duì)這些資源的要求。債權(quán)人可以對(duì)公司的全部資源有要求權(quán)，公司以全部資產(chǎn)對(duì)不同債權(quán)人承擔(dān)償付責(zé)任，償付完全部的負(fù)債之后，余下的才是所有者權(quán)益，即公司的資產(chǎn)凈額。
（二）、如何看資產(chǎn)負(fù)債表
我們利用資產(chǎn)負(fù)債表的資料，可以看出公司資產(chǎn)的分布狀態(tài)、負(fù)債和所有者權(quán)益的構(gòu)成情況，據(jù)以評(píng)價(jià)公司資金營(yíng)運(yùn)、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否正常、合理；分析公司的流動(dòng)性或變現(xiàn)能力，以及長(zhǎng)、短期債務(wù)數(shù)量及償債能力，評(píng)價(jià)公司承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力；利用該表提供的資料還有助于計(jì)算公司的獲利能力，評(píng)價(jià)公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。
在分析資產(chǎn)負(fù)債表要素時(shí)我們應(yīng)首先注意到資產(chǎn)要素分析，具體包括：
1流動(dòng)資產(chǎn)分析。分析公司的現(xiàn)金、各種存款、短期投資、各種應(yīng)收應(yīng)付款項(xiàng)、存貨等。流動(dòng)資產(chǎn)比往年提高，說(shuō)明公司的支付能力與變現(xiàn)能力增強(qiáng)。
2長(zhǎng)期投資分析。分析一年期以上的投資，如公司控股、實(shí)施多元化經(jīng)營(yíng)等。長(zhǎng)期投資的增加，表明公司的成長(zhǎng)前景看好。
3固定資產(chǎn)分析。這是對(duì)實(shí)物形態(tài)資產(chǎn)進(jìn)行的分析。資產(chǎn)負(fù)債表所列的各項(xiàng)固定資產(chǎn)數(shù)字，僅表示在持續(xù)經(jīng)營(yíng)的條件下，各固定資產(chǎn)尚未折舊、折耗的金額并預(yù)期于未來(lái)各期間陸續(xù)收回，因此，我們應(yīng)該特別注意，折舊、損耗是否合理將直接影響到資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和其他各種報(bào)表的準(zhǔn)確性。很明顯，少提折舊就會(huì)增加當(dāng)期利潤(rùn)。而多提折舊則會(huì)減少當(dāng)期利潤(rùn)，有些公司常常就此埋下伏筆。
4無(wú)形資產(chǎn)分析。主要分析商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)、非專利技術(shù)、商譽(yù)、專利權(quán)等。商譽(yù)及其他無(wú)確指的無(wú)形資產(chǎn)一般不予列賬，除非商譽(yù)是購(gòu)入或合并時(shí)形成的。取得無(wú)形資產(chǎn)后，應(yīng)登記入賬并在規(guī)定期限內(nèi)攤銷完畢。
其次，要對(duì)負(fù)債要素進(jìn)行分析，包括兩個(gè)方面：
1流動(dòng)負(fù)債分析。各項(xiàng)流動(dòng)負(fù)債應(yīng)按實(shí)際發(fā)生額記賬，分析的關(guān)鍵在于要避免遺漏，所有的負(fù)債均應(yīng)在資產(chǎn)負(fù)債表中反映出來(lái)。
2長(zhǎng)期負(fù)債分析。包括長(zhǎng)期借款、應(yīng)付債券、長(zhǎng)期應(yīng)付款項(xiàng)等。由于長(zhǎng)期負(fù)債的形態(tài)不同，因此，應(yīng)注意分析、了解公司債權(quán)人的情況。
最后是股東權(quán)益分析，包括股本、資本公積、盈余公積和未分配利潤(rùn)4個(gè)方面。分析股東權(quán)益，主要是了解股東權(quán)益中投入資本的不同形態(tài)及股權(quán)結(jié)構(gòu)，了解股東權(quán)益中各要素的優(yōu)先清償順序等。看資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)，要與利潤(rùn)表結(jié)合起來(lái)，主要涉及資本金利潤(rùn)和存貨周轉(zhuǎn)率，前者是反映盈利能力的指標(biāo)，后者是反映營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)。
我們?cè)谇懊嫣岬降淖钭钪匾暮诵暮愕仁剑ㄙY產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益），這三項(xiàng)在資產(chǎn)負(fù)債表里可是都能找到的。
（三）需要關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)：
1.負(fù)債比率：總負(fù)債／總資產(chǎn)*100%
主要是反應(yīng)企業(yè)總資產(chǎn)中有多少是由負(fù)債組成的，一般來(lái)說(shuō)，負(fù)債比率在50%～70%是比較合理的，如果高于100%，那就是“資不抵債”，但是如果負(fù)債太低，也可能是不好的信號(hào)（資產(chǎn)流動(dòng)性差、供應(yīng)山不給賒賬等）。跟同行業(yè)的企業(yè)進(jìn)行對(duì)比會(huì)比較有效，畢竟行業(yè)不同，難以制定統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。
簡(jiǎn)單案例說(shuō)明：
2016年蘋(píng)果的負(fù)債比率是58%，2016年沃爾瑪?shù)呢?fù)債比率是59.6%；可見(jiàn)兩家國(guó)際大企業(yè)的負(fù)債比率控制的是很優(yōu)秀的。
再看看銀行，2016年招商銀行的負(fù)債比率高達(dá)93%；當(dāng)然不是招商銀行運(yùn)營(yíng)不當(dāng)，高負(fù)債是銀行業(yè)的特點(diǎn)，能達(dá)到93%的負(fù)債比率，反而說(shuō)明招行的風(fēng)控上的信心。
2.流動(dòng)比率：流動(dòng)資產(chǎn)／流動(dòng)負(fù)債*100%
用來(lái)衡量企業(yè)償還短期債務(wù)的能力。一般來(lái)說(shuō)，業(yè)界普遍將150%～200%的流動(dòng)比率作為衡量標(biāo)準(zhǔn)，如果流動(dòng)比率太低，說(shuō)明資金周轉(zhuǎn)不靈，難以償還短期債務(wù)；如果流動(dòng)比率太高，則說(shuō)明企業(yè)閑置資產(chǎn)過(guò)多，經(jīng)營(yíng)效率低。
不過(guò)在流動(dòng)比率的分析上，一樣要遵循“具體問(wèn)題具體分析”。
簡(jiǎn)單案例說(shuō)明：
2016年蘋(píng)果的流動(dòng)比率是135%；2016年沃爾瑪?shù)牧鲃?dòng)比率是86%；你可能會(huì)驚呼世界500強(qiáng)NO.1的沃爾瑪竟然有如此高的流動(dòng)負(fù)債，但是這是由大型零售渠道行業(yè)的特性，消費(fèi)者在沃爾瑪一般都是現(xiàn)款現(xiàn)結(jié)，即使用信用卡，銀行也會(huì)在7天之內(nèi)付給沃爾瑪，而沃爾瑪對(duì)其供應(yīng)商一般采用30天以上的賬期。所謂“快收錢(qián)、慢付賬”，因此造成了流動(dòng)資產(chǎn)小于流動(dòng)負(fù)債，不過(guò)僅僅是增速層面，86%的流動(dòng)比率反而說(shuō)明沃爾瑪現(xiàn)金流創(chuàng)造和競(jìng)爭(zhēng)力的強(qiáng)大。
資產(chǎn)負(fù)債表另外兩個(gè)需要重點(diǎn)關(guān)注的，是應(yīng)收帳款和無(wú)形資產(chǎn)。
3.應(yīng)收帳款
這個(gè)可以算事企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的聚集地，企業(yè)一般會(huì)計(jì)提應(yīng)收帳款的壞賬準(zhǔn)備（就是可能收不回來(lái)的錢(qián)），但是這個(gè)數(shù)據(jù)是很容易操作的，移動(dòng)要綜合分析應(yīng)收帳款里出現(xiàn)壞賬的數(shù)額和可能性。
4.無(wú)形資產(chǎn)
一般指的是品牌、專利、商標(biāo)、著作權(quán)等等，對(duì)于上市公司或者中大型企業(yè)，都有專門(mén)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行計(jì)算，但是對(duì)于創(chuàng)業(yè)公司進(jìn)行估值的時(shí)候，可能沒(méi)有很多的數(shù)據(jù)參考，就需要做更多的行業(yè)研究了。
（四）接地氣地秒懂科目意義
大家發(fā)現(xiàn)看報(bào)表時(shí)有應(yīng)收賬款、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等項(xiàng)目，那么我們一定要看到每一個(gè)項(xiàng)目值多少錢(qián)，我們會(huì)計(jì)的概念就全部出來(lái)了。比如說(shuō)我們看到應(yīng)收賬款100萬(wàn)，可是應(yīng)收賬款100萬(wàn)真的值這個(gè)數(shù)嗎？這一問(wèn)可能你就會(huì)覺(jué)得不值那么多，可能只值80萬(wàn)，這不，會(huì)計(jì)上壞賬準(zhǔn)備的概念就出來(lái)了，因?yàn)閼?yīng)收賬款表達(dá)的是總額，不是以凈值來(lái)表達(dá)，不值那么多的錢(qián)，就是要提取壞賬準(zhǔn)備。
同樣的道理，比如存貨一千萬(wàn)，就要問(wèn)值不值一千萬(wàn)，這樣存貨的低價(jià)準(zhǔn)備就出來(lái)了。固定資產(chǎn)也是一樣，為什么要提取折舊，因?yàn)殡S著時(shí)間的推移、技術(shù)的進(jìn)步，不值那么多錢(qián)了，就有一個(gè)預(yù)計(jì)，比如十年內(nèi)每一年損耗多少，這個(gè)又和減值有什么區(qū)別呢？
實(shí)際上折舊和減值，都是因?yàn)橘Y產(chǎn)不值那么多錢(qián)了。折舊攤銷是和風(fēng)細(xì)雨式的，而減值是比較猛烈的暴風(fēng)驟雨，但道理都一樣。
以上說(shuō)的是資產(chǎn)負(fù)債表的左側(cè)，其實(shí)右邊也同樣可以論為值不值錢(qián)，比如負(fù)債到底值多少錢(qián)，負(fù)債就是欠人家的錢(qián)，涉及到第三方，所以這個(gè)數(shù)基本上是不能動(dòng)的。也就是講資產(chǎn)方存在很多會(huì)計(jì)的判斷，會(huì)計(jì)的估計(jì)，數(shù)值是有一定彈性空間的，但負(fù)債方有一個(gè)第三方，如果今年是一百萬(wàn)，過(guò)了一年也不會(huì)再少一點(diǎn)，不然那就得打官司了，所以負(fù)債基本上是不動(dòng)的。但也有動(dòng)的時(shí)候，也就是大家經(jīng)常說(shuō)的債務(wù)重組。
二、怎樣看利潤(rùn)表
（一）概念
利潤(rùn)表依據(jù)“收入-費(fèi)用＝利潤(rùn)”來(lái)編制，主要反映一定時(shí)期內(nèi)公司的營(yíng)業(yè)收入減去營(yíng)業(yè)支出之后的凈收益。通過(guò)利潤(rùn)表，我們一般可以對(duì)上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、管理的成功程度作出評(píng)估，從而評(píng)價(jià)投資者的投資價(jià)值和報(bào)酬。利潤(rùn)表包括兩個(gè)方面：一是反映公司的收入及費(fèi)用，說(shuō)明公司在一定時(shí)期內(nèi)的利潤(rùn)或虧損數(shù)額，據(jù)以分析公司的經(jīng)濟(jì)效益及盈利能力，評(píng)價(jià)公司的管理業(yè)績(jī)；另一部分反映公司財(cái)務(wù)成果的來(lái)源，說(shuō)明公司的各種利潤(rùn)來(lái)源在利潤(rùn)總額中占的比例，以及這些來(lái)源之間的相互關(guān)系。對(duì)利潤(rùn)表進(jìn)行分析，主要從兩方面入手：
（二）如何看利潤(rùn)表
1.收入項(xiàng)目分析。公司通過(guò)銷售產(chǎn)品、提供勞務(wù)取得各項(xiàng)營(yíng)業(yè)收入，也可以將資源提供給他人使用，獲取租金與利息等營(yíng)業(yè)外收入。收入的增加，則意味著公司資產(chǎn)的增加或負(fù)債的減少。記入收入賬的包括當(dāng)期收訖的現(xiàn)金收入，應(yīng)收票據(jù)或應(yīng)收賬款，以實(shí)際收到的金額或賬面價(jià)值入賬。
2.費(fèi)用項(xiàng)目分析。費(fèi)用是收入的扣除，費(fèi)用的確認(rèn)、扣除正確與否直接關(guān)系到公司的盈利。所以分析費(fèi)用項(xiàng)目時(shí)，應(yīng)首先注意費(fèi)用包含的內(nèi)容是否適當(dāng)，確認(rèn)費(fèi)用應(yīng)貫徹權(quán)責(zé)發(fā)生制原則、歷史成本原則、劃分收益性支出與資本性支出的原則等。其次，要對(duì)成本費(fèi)用的結(jié)構(gòu)與變動(dòng)趨勢(shì)進(jìn)行分析，分析各項(xiàng)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入百分比，分析費(fèi)用結(jié)構(gòu)是否合理，對(duì)不合理的費(fèi)用要查明原因。同時(shí)對(duì)費(fèi)用的各個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行分析，看看各個(gè)項(xiàng)目的增減變動(dòng)趨勢(shì)，以此判定公司的管理水平和財(cái)務(wù)狀況，預(yù)測(cè)公司的發(fā)展前景。
看利潤(rùn)表時(shí)要與上市公司的財(cái)務(wù)情況說(shuō)明書(shū)聯(lián)系起來(lái)。它主要說(shuō)明公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況；利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)和分配情況；應(yīng)收賬款和存貨周轉(zhuǎn)情況；各項(xiàng)財(cái)產(chǎn)物資變動(dòng)情況；稅金的繳納情況；預(yù)計(jì)下一會(huì)計(jì)期間對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)有重大影響的事項(xiàng)。財(cái)務(wù)情況說(shuō)明書(shū)為財(cái)務(wù)分析提供了了解、評(píng)價(jià)公司財(cái)務(wù)狀況的詳細(xì)資料。
（三）需要關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)
1.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：總收入／總資產(chǎn)*100% 企業(yè)最核心的能力就是用資產(chǎn)創(chuàng)造收入，是最能體現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率的指標(biāo)。
簡(jiǎn)單案例說(shuō)明：
2016年沃爾瑪?shù)馁Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率達(dá)到了244%（2.44次），2016年蘋(píng)果的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率則為66%（0.66次）兩家所處的行業(yè)不同，沃爾瑪是大型零售商，本身就要求把資產(chǎn)做輕；蘋(píng)果是科技制造業(yè)，要有研發(fā)生產(chǎn)以及大量的庫(kù)存，因此會(huì)有較大差異，所以分析報(bào)表一定要結(jié)合行業(yè)。
2.成本控制：這個(gè)不是某個(gè)具體指標(biāo)，而是一系列指標(biāo)（毛利凈利、銷售成本、管理費(fèi)用等），但是做商業(yè)分析的時(shí)候，這些數(shù)據(jù)最能體現(xiàn)一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)策略。商業(yè)世界發(fā)展這么多久，主流策略無(wú)非就是“成本領(lǐng)先”和“差異化”。所以一個(gè)企業(yè)是什么發(fā)展策略，是否有效執(zhí)行了策略，可以通過(guò)成本相關(guān)的指標(biāo)一探究竟。
簡(jiǎn)單案例說(shuō)明：
一家迎合消費(fèi)升級(jí)，目標(biāo)客戶新中產(chǎn)階級(jí)的家居用品品牌，但是其成本結(jié)構(gòu)里，毛利只有20%，然后5%屬于營(yíng)銷管理費(fèi)用，這個(gè)并不太符合做精品產(chǎn)品和品牌的邏輯。生產(chǎn)成本如此高，沒(méi)有足夠的空間留給營(yíng)銷和品牌，是很難達(dá)到目標(biāo)的。
（四）接地氣地秒懂利潤(rùn)表
我們看利潤(rùn)表就要想到資產(chǎn)負(fù)債表的應(yīng)收賬款多少，這樣聯(lián)系起來(lái)，我們就知道應(yīng)收賬款就是白條收入，應(yīng)收賬款除以銷售收入，就是白條收入的比例，這個(gè)成本要跟存貨對(duì)應(yīng)起來(lái)看。
很多人以為利潤(rùn)是企業(yè)賺的錢(qián)，實(shí)際上跟錢(qián)沒(méi)有太大的關(guān)系，企業(yè)的凈利潤(rùn)和賺錢(qián)是兩回事。有一些上市公司每年都盈利，為什么不分紅，大家都聲討著，難道這公司真的是鐵公雞嗎？這些利潤(rùn)到底含有多少錢(qián)，利潤(rùn)的含金量是多少？就和前面我們?cè)谫Y產(chǎn)負(fù)債表里問(wèn)的問(wèn)題一樣，賬面數(shù)字是一方面，值不值錢(qián)又是另一方面了。
利潤(rùn)分為五種：
1.現(xiàn)金利潤(rùn)，這是跟現(xiàn)金有關(guān)系的，賺回來(lái)的錢(qián)叫現(xiàn)金利潤(rùn)，往往占的比例比較低。
2.應(yīng)記利潤(rùn)，就是前面講的應(yīng)收賬款，錢(qián)還沒(méi)有回來(lái)但已經(jīng)記到利潤(rùn)里去了，這些利潤(rùn)就是應(yīng)記利潤(rùn)。
3.持有利潤(rùn)?，F(xiàn)在國(guó)家會(huì)計(jì)準(zhǔn)則全面趨同，用公允價(jià)值的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，就產(chǎn)生一個(gè)持有的利潤(rùn)。這是很搞笑的，因?yàn)橥ǔ?huì)計(jì)上口口聲聲說(shuō)不能提早確認(rèn)收入，但是我們的公允價(jià)值、準(zhǔn)則就是提早確認(rèn)收入的。我們應(yīng)該知道，資產(chǎn)在企業(yè)里面有三個(gè)過(guò)程，資產(chǎn)購(gòu)入、持有、處置或者是銷售。公允價(jià)值引入之后，比如交易性金融資產(chǎn)就用公允價(jià)值準(zhǔn)則，投資房地產(chǎn)這些，資產(chǎn)沒(méi)有處置，還在程序期間，它的價(jià)值在增增減減，我們就要改寫(xiě)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表，這些跟錢(qián)根本就沒(méi)有關(guān)系。
4.虛擬利潤(rùn)，也就是債務(wù)重組、債權(quán)人讓步一塊，比如負(fù)債不需要還了，可以記到營(yíng)業(yè)收入里面去，這跟錢(qián)也沒(méi)有太大的關(guān)系。
5.通常意義上的補(bǔ)貼。高新技術(shù)企業(yè)，特別是上市公司有財(cái)政補(bǔ)貼，這也是利潤(rùn)的構(gòu)成部分。因此一定要搞清楚利潤(rùn)的構(gòu)成來(lái)源，到底有多少現(xiàn)金，含金量是多少。
三、怎樣看現(xiàn)金流量表
（一） 概念
現(xiàn)金流量表是反映上市公司現(xiàn)金流入與流出信息的報(bào)表。這里的現(xiàn)金不僅指公司在財(cái)會(huì)部門(mén)保險(xiǎn)柜里的現(xiàn)鈔，還包括銀行存款、短期證券投資、其他貨幣資金?，F(xiàn)金流量表可以告訴我們公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金收支活動(dòng)，以及現(xiàn)金流量?jī)粼黾宇~，從而有助于我們分析公司的變現(xiàn)能力和支付能力，進(jìn)而把握公司的生存能力、發(fā)展能力和適應(yīng)市場(chǎng)變化的能力。
（二）現(xiàn)金流量分類
上市公司的現(xiàn)金流量具體可以分為以下5個(gè)方面：
1.來(lái)自經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量：反映公司為開(kāi)展正常業(yè)務(wù)而引起的現(xiàn)金流入量、流出量和凈流量，如商品銷售收入、出口退稅等增加現(xiàn)金流入量，購(gòu)買(mǎi)原材料、支付稅款和人員工資增加現(xiàn)金流出量，等等；
2.來(lái)自投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量：反映公司取得和處置證券投資、固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)等活動(dòng)所引起的現(xiàn)金收支活動(dòng)及結(jié)果，如變賣(mài)廠房取得現(xiàn)金收入，購(gòu)入股票和債券等對(duì)外投資引起現(xiàn)金流出等；
3.來(lái)自籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量：是指公司在籌集資金過(guò)程中所引起的現(xiàn)金收支活動(dòng)及結(jié)果，如吸收股本、分配股利、發(fā)行債券、取得借款和歸還借款等；
4.非常項(xiàng)目產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：是指非正常經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所引起的現(xiàn)金流量，如接受捐贈(zèng)或捐贈(zèng)他人，罰款現(xiàn)金收支等；
5.不涉及現(xiàn)金收支的投資與籌資活動(dòng)：這是一類對(duì)股民非常重要的信息，雖然這些活動(dòng)并不會(huì)引起本期的現(xiàn)金收支，但對(duì)未來(lái)的現(xiàn)金流量會(huì)產(chǎn)生甚至極為重大的影響。這類活動(dòng)主要反映在補(bǔ)充資料一欄里，如以對(duì)外投資償還債務(wù)，以固定資產(chǎn)對(duì)外投資等。
（三）如何分析現(xiàn)金流量表
對(duì)現(xiàn)金流量表主要從3個(gè)方面進(jìn)行分析：
1.現(xiàn)金凈流量與短期償債能力的變化。如果本期現(xiàn)金凈流量增加，表明公司短期償債能力增強(qiáng)，財(cái)務(wù)狀況得到改善；反之，則表明公司財(cái)務(wù)狀況比較困難。當(dāng)然，并不是現(xiàn)金凈流量越大越好，如果公司的現(xiàn)金凈流量過(guò)大，表明公司未能有效利用這部分資金，其實(shí)是一種資源浪費(fèi)。
2.現(xiàn)金流入量的結(jié)構(gòu)與公司的長(zhǎng)期穩(wěn)定。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)，這種活動(dòng)提供的現(xiàn)金流量，可以不斷用于投資，再生出新的現(xiàn)金來(lái)，來(lái)自主營(yíng)業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流量越多，表明公司發(fā)展的穩(wěn)定性也就越強(qiáng)。公司的投資活動(dòng)是為閑置資金尋找投資場(chǎng)所，籌資活動(dòng)則是為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)籌集資金，這兩種活動(dòng)所發(fā)生的現(xiàn)金流量，都是輔助性的，服務(wù)于主營(yíng)業(yè)務(wù)的。這一部分的現(xiàn)金流量過(guò)大，表明公司財(cái)務(wù)缺乏穩(wěn)定性。
3.投資活動(dòng)與籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與公司的未來(lái)發(fā)展。股民在分析投資活動(dòng)時(shí)，一定要注意分析是對(duì)內(nèi)投資還是對(duì)外投資。對(duì)內(nèi)投資的現(xiàn)金流出量增加，意味著固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等的增加，說(shuō)明公司正在擴(kuò)張，這樣的公司成長(zhǎng)性較好；如果對(duì)內(nèi)投資的現(xiàn)金流量大幅增加，意味著公司正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)沒(méi)有能夠充分吸納現(xiàn)有的資金，資金的利用效率有待提高；對(duì)外投資的現(xiàn)金流入量大幅增加，意味著公司現(xiàn)有的資金不能滿足經(jīng)營(yíng)需要，從外部引入了資金；如果對(duì)外投資的現(xiàn)金流出量大幅增加，說(shuō)明公司正在通過(guò)非主營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)來(lái)獲取利潤(rùn)。
（四）需要關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)：
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流+利潤(rùn)：動(dòng)態(tài)的看，綜合分析，四種情況如下
1.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流增加，利潤(rùn)也增加：成長(zhǎng)型企業(yè)的表現(xiàn)
2.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流減少，利潤(rùn)也減少：衰退型企業(yè)的表現(xiàn)
3.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流減少，利潤(rùn)增加：警報(bào)之一，要注意企業(yè)的應(yīng)收帳款是否有問(wèn)題，庫(kù)存是否大量增加，很可能這時(shí)候企業(yè)內(nèi)部已經(jīng)“掉血”了，但是被利潤(rùn)的增長(zhǎng)所掩蓋。當(dāng)然，也有虛驚一場(chǎng)的可能性。（比如企業(yè)用現(xiàn)金購(gòu)置了大量存貨，并通過(guò)客戶預(yù)充值的方式規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)）。
4.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流增加，利潤(rùn)減少：這個(gè)是比較奇葩的情況，一般是企業(yè)內(nèi)部有數(shù)據(jù)調(diào)整，進(jìn)行一些清算或者減損的時(shí)候才會(huì)出現(xiàn)。
投資和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流：
企業(yè)是否做出了較多有利于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的投資（長(zhǎng)期或短期）？是否通過(guò)籌資的方式獲取了所需資金？籌資的方式是哪種（股權(quán)融資、債權(quán)融資）？通過(guò)這些，可以看出企業(yè)管理者在經(jīng)營(yíng)上的信息，以及專注度。
（五）接地氣地秒懂現(xiàn)金流量表
現(xiàn)金流量表是以一種直白的形式告訴我們，公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生多少現(xiàn)金流量，投資活動(dòng)產(chǎn)生多少現(xiàn)金流量，融資活動(dòng)產(chǎn)生多少現(xiàn)金流量等。
而我們知道企業(yè)最重要就是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量，因?yàn)槲覀円拷?jīng)營(yíng)去賺錢(qián)。如果經(jīng)營(yíng)活動(dòng)不行，很多時(shí)候就會(huì)考慮去投資的現(xiàn)金流量?，F(xiàn)金流量表分為三大塊，比如銷售商品提供勞務(wù)所收到的現(xiàn)金，每個(gè)項(xiàng)目都是表達(dá)了本意的。
有人問(wèn)，現(xiàn)金流量表會(huì)不會(huì)出現(xiàn)造假的情況，而今天筆者告訴大家，現(xiàn)金流量表的現(xiàn)金凈余額是永遠(yuǎn)不能造假的，也就是可以核對(duì)的，因?yàn)殄X(qián)是可以點(diǎn)清楚的。但現(xiàn)金流量表分為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、融資活動(dòng)三個(gè)部分，從結(jié)構(gòu)上就可能出現(xiàn)造假情況了。
有一些鉆空子的企業(yè)為了現(xiàn)金流量表好看，做一個(gè)叫做背靠背交易——把東西賣(mài)給一家公司，再?gòu)年P(guān)聯(lián)方買(mǎi)回一樣?xùn)|西。比如賣(mài)了900萬(wàn)，這是銷售商品提供勞務(wù)的收入，是記在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)里的；而買(mǎi)回來(lái)的東西，是作為固定資產(chǎn)處理，就記到投資活動(dòng)里面去，這樣上面增加，下面減少，總額也是不變的。
